#科学颜论进行时#

57.5万亿！股债融资创新高 科技企业撑起A股四分之一市值

惊人的数字。震撼市场。57.5万亿！ 这是过去五年中国交易所市场股债融资的总和。证监会主席吴清在“十四五”金融业发展成就发布会上掷地有声——直接融资占比31.6%，较五年前提升2.8个百分点。资本市场正成为实体经济的超级输血泵。

但钱流向哪了？答案刻着“科技”二字。

新上市企业中，超九成是科技企业。它们不是点缀。而是主角。A股科技板块市值占比突破25%——已碾压银行、非银金融与房地产三大行业市值总和。巨头阵营重构：市值前50公司里，科技企业从18家激增至24家。科创板第五套标准重启，3家未盈利企业成功注册；创业板第三套标准破冰......制度包容性正在裂变。

投资者呢？收获了真金白银。

分红回购的浪潮席卷而来。10.6万亿元“红包”！比“十三五”暴增八成。相当于同期IPO和再融资总额的2.07倍。企业不再只索取。开始回报。中长期资金也在进场。社保、保险、理财资金涌入。截至8月底，21.4万亿中长期资金驻扎A股。五年增长32%。压舱石更稳了。

监管的刀锋同时出鞘。

414亿元罚没款！2214份行政处罚！严打财务造假、操纵市场。数字背后是生态净化。恒大地产41.75亿天价罚单。审计机构同步重罚3.25亿。退市通道畅通：207家“空壳僵尸”被清退。债券违约率压至1%。金交所乱象终结。27家关闭。百家“伪金交所”清理。

未来？吴清定调四个关键词：

适配性——科创板创业板改革深化。未盈利科技企业上市门槛再降。

压舱石——跨境投融资便利化提速。全球资本共享中国成长。

投资价值——关键少数责任强化。分红文化生根。

精准监管——打大。打恶。放活与管住的平衡。

......

五年前。A股市值不足40万亿。如今冲破百万亿。

数字会说话。资本市场的血液。已流向该去的地方。