你可能没意识到，中国资本市场的方向，其实每五年就会重写一次

高盛最新研报说的很直白，对于普通投资者来说，如果跟着中国的五年规划布局，收益将远超大盘。

一、为什么说五年规划，是中国股市最靠谱的风向标？

高盛研究了2001年以来中国的五个五年规划，结果发现：过去25年，规划里写的量化目标，有90%都实现了。

也就是说，五年规划不是写给大家的愿景，而是未来五年中国经济真正要干的事，是政策版的施工图，而股市，就是提前给这份清单定价的地方。

所以，如果你的投资组合跟着五年规划的方向走，你就可以获得超额收益

那么这个收益到底有多高？

根据高盛的研究，过去20多年里，只要你做多政策评分排名前5的行业，5年的平均收益率是128%，相当于年化收益率在9%，此外，政策排名前5和后5行业之间的回报差平均达到114%，年化回报差为13%

以十四五为例，规划里重点强调的新兴产业与高潜板块，从2020年11月以来，对应板块的平均收益率为41%，而同期沪深300跌了3%，MSCI中国跌了5%。

更关键的是，业绩上的差异，主要是盈利驱动而不是估值扩张，排名前五行业的净利润年复合增速为14%，而排在后五的行业只有1%。

换句话说：研究五年规划，就是研究未来五年的赚钱方向，普通投资者想赚钱，必须跟着政策方向走。

二、高盛眼中的十五五规划，未来五年最能赚钱的方向

虽然正式的十五五规划要等到明年两会才公布，但高盛已经提前用大模型把政策风向分析了一遍，从 35个细分行业里挑出了未来五年最有可能吃到政策红利的3个方向

1、科技自立自强

AI、半导体、算力、基础科研、硬科技全产业链，全都在这条线上，换句话说：科技依旧是未来五年中国股市的核心主线。

2、安全兜底

能源安全、供应链安全、粮食安全、关键环节国产化，都属于这一类。说白了，关键技术不能被卡脖子，关键资源不能别人说断就断，这背后对应的，就是一整套新的投资机会。

3、投资于人，提升内需

包括消费、教育、医疗等，这也意味着：未来五年，真正决定经济底色的是人。

这三条主线，就是未来五年资本最可能流向的地方，也是中国股市最明确的时代趋势，换句话说，抓住它们，就是抓住政策的红利。

写在最后：

高盛研报说的很清楚，五年规划，就是未来五年中国股市最靠谱的基本面，未来的行情，未必是全面牛市，但一定存在

科技自立自强 、 新安全体系 、内需升级这三条主线，将是未来五年中国经济的黄金赛道

本篇文章完整的研报原文 + 全套图表解读，已经整理在我的知识星球。

欢迎加入我的知识星球 [猫哥陪你读研报]，星球每天分享高盛、大摩、小摩、瑞银、野村等国际投行研报并提供中文版翻译。如果你想第一时间掌握外资对宏观经济、房地产、行业、个股的真实看法，提升财富认知，建立自己的认知框架。欢迎过来体验~