堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德在投票中反对本次降息，他倾向于维持当前利率不变，另外一位委员斯蒂芬·米兰也投了反对票，但他持相反意见，认为这次应该降息50个基点，投票结果里这种对立把FOMC的内部紧张感暴露出来，

声明里还写明，委员会决定从12月1日停止缩减持有的证券，这个缩表操作此前节奏是每月减持50亿美元国债和350亿美元抵押贷款支持证券，到了12月以后，MBS赎回的本金将被再投资到短期国债，从而结束总量缩减的动作，

在声明对经济的描述中提到，今年以来就业增长有所放缓，失业率有小幅上升但截至8月仍属于低位，最近的数据大体延续这一脉络，经济活动以温和速度扩张，通胀相比年初有所上升，仍然处在相对高位，

委员会重复了目标：最大就业和长期2%的通胀目标不变，委员会也说经济前景仍存在不确定性，并且他们注意到近几个月就业方面的下行风险有所上升，这些话给人一种既紧张又想稳住场面的感觉，

声明里说，为了支持实现目标，并考虑到风险的变化，委员会决定把利率下调25个基点，接下来会认真评估最新数据、经济前景和风险平衡，委员会还强调自12月1日起结束持有证券总量的缩减，重申致力于推动通胀回到2%目标，

在评估货币政策立场时，委员会会继续监测新信息如何影响经济前景，并表示如果出现阻碍实现目标的风险，会酌情调整政策，他们会参考劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，以及金融和国际发展的最新情况，

投票支持本次决定的成员名单包括主席杰罗姆·鲍威尔、副主席约翰·威廉姆斯以及迈克尔·巴尔、米歇尔·鲍曼、苏珊·柯林斯、丽莎·库克、奥斯坦·古尔斯比、菲利普·杰斐逊、阿尔贝托·穆萨莱姆和克里斯托弗·沃勒，这些人共同签下了支持降息和停止缩表的决定，

反对票为斯蒂芬·米兰，他希望本次降息幅度达到50个基点，显然更偏向于宽松的立场，另一位反对者是杰弗里·施密德，他倾向于本次维持利率不变，这形成了一个有趣的极端分歧局面，

时间线梳理得更清楚一点，10月30日，FOMC宣布降息25个基点，并公布从12月1日起结束缩表措施，8月的数据被用作最近劳动力市场的参考点，委员会在声明里反复强调他们会根据后续数据调整立场，整个决策环节里的公开宣告、投票以及后续的资金安排都有明确的时间节点，

这次会议的两位反对票让人看到FOMC内部并非铁板一块，一个人觉得不该降息，一个人觉得要更大幅度降息，选项之间的拉扯说明了委员们对经济形势的判断并不一致，决策层里有分歧，但结论依然是倾向于温和放松，

关于缩表的结束，委员会此前每月以固定速度减持国债和MBS，11月是过渡期，到了12月1日，缩表动作将停止，MBS赎回本金改为投向短期国债，这在技术上改变了央行资产负债表的运行逻辑，

声明中的措辞还透露出一种谨慎，委员会一方面把利率下调，另一方面停止缩表，这两项同时做出，表明他们在用两个工具同时调整政策立场，既提供流动性，也停止进一步收缩资产负债表，目标仍明确指向就业和2%的通胀，

投票名单和反对意见提示了未来讨论的方向，米兰要更激进的降息，施密德要更谨慎的维持不变，这两个声音今后可能会在不同会议上继续出现，并对市场预期产生影响，

最后讲一句话，本次决定有明确的时间点和操作路径，10月30日降息25个基点，12月1日结束缩表，两位反对票把内部的分歧放上台面，接下来就看数据和未来几次会议能不能把这些分歧慢慢消化掉。